İşletme sermayesi muhasebesiyle ilgili sorunlardan biri, muhasebe kurallarının alacak hesapları (RD) gibi varlıkları ayarlamak için çalışma sağlamamasıdır. Muhasebeci, vadesi geçmiş borcu yalnızca dört ayda bir siler ve belirli bir süre için bir kez envanterini yapar. Bu, elbette, Piyasa değerini güvenilir bir şekilde değerlendirmek için yeterli değildir. Varlık analizi, işletmedeki analitik departmanın görevidir, ancak, her işletmenin bir analisti yoktur ve işletmelerin hiçbiri, paranın zaman içindeki değerini dikkate alarak alacakları ayarlamaz (yani, gelecekteki değerini şimdiki noktaya göre yeniden hesaplayarak). indirim prosedürünü kullanarak zamanında). Böyle bir yeniden hesaplamadan elde edilen veriler, özellikle net işletme sermayesi eksikliği bağlamında önemli olan alacaklar gibi dönen bir varlığın gerçek bir değerlendirmesini verecektir.
Bu nedenle, alacakların piyasa düzeltmesi için gelişen tekniklerin önemi açıktır. Bu tür çalışmaların sonuçları, sadece dengeyi azaltan borcu nakde çevirmeyi (satmayı) ve işletmenin normal işleyişi için gerekli gerçek fonları almayı mümkün kılar. Alacakların piyasa değerlemesi kavramını, Mülkiyet Yaklaşımının iş değerleme yöntemlerinden biri olan net varlık yönteminin uygulanması çerçevesinde ele alalım ve alacakların Piyasa değerini tahmin etmek için bir dizi teknik türünü gösterelim. uygulanabilirlik koşulları, yükümlülükler piyasasında kotasyon alacaklarının varlığı veya yokluğu ile ilgili aşağıda belirtilen durumların sınıflandırılmasıyla belirlenir.
Alacakların değerlemesi, bir işletmenin varlıklarının değerlendirilmesinde yalnızca bir aşama olmasına rağmen, yine de burada güvenilir olmayan değerlerin elde edilmesi işletmenin nihai değerini önemli ölçüde etkileyebilir. Değerlemede hata yapmamak için alacakların analizi ve düzeltilmesi sürecini ciddiye almak gerekir. Bu, mevcut bir işletmeyi özelleştirme veya satış amacıyla değerlendirirken veya bir yatırım kararı alırken özellikle önemlidir. Bir işletmeyi satın alan kişinin işletmeye olan borç miktarını, borçların geri ödenmeme riskini bilmesi de önemlidir. Bu, alacakların yönetilmesine yardımcı olacaktır, örneğin, onları açık artırmada satmak, mahkemeye gitmek vb. Buna karşılık, alacakların satışı, bildiğiniz gibi işletmenin en likit varlıkları olan bilançoya gerçek para getirecektir.
Kural olarak, her şey alacakların analizi ile başlar, yani: bir borçlu listesi derlenir, bir süre belirlenir
borcun geri ödenmesi, borçlunun sözleşme ile belirlenen süre içinde borcunu geri ödeme olasılıkları analiz edilir. Bu işleme alacak envanteri denilebilir. Analiz sırasında, verileri işletmenin borçlularının özet tablosunda (değerlendirme nesnesi) yapılandırmak daha uygundur. Şüpheli alacaklar ile ilgili olarak (yönetim prosedürleri kapsamında) aşağıdaki çalışmalar yapılır:
borçluya borcun hatırlatılması,
iddialar Rusya Federasyonu Tahkim Mahkemesine gönderilir,
tahsil edilemeyen borç silinir.
Envanter, her bireyde bir muhasebeci tarafından işlenir.
girişim. Kanun, alacaklarla ilgili aşağıdaki çalışmaları öngörmektedir: bir muhasebeci yılda en az bir kez borçların envanterini çıkarır ve vadesi 4 aydan fazla gecikmiş borçlar tespit edilirse (Rusya Federasyonu Cumhurbaşkanı Kararı No. 2204/12 /20/94), daha sonra bu borçlar işletmenin mali sonucuna (zararlara) yazılır. Unutulmamalıdır ki, vergilendirme durumunda silinen alacaklar vergi matrahını azaltmaz. Üç yıl daha silinen borçlar, zamanaşımı süresinin tamamen dolmasına kadar dikkate alınır, çünkü bu üç yılda borcun iadesi mümkündür ve ancak üç yıl sonra vadesi geçmiş borçların silinmesi mümkündür.
Değerleme uzmanı, alacakların değerlendirilmesi ile işin başında, vadesi geçmiş borçları da cari borçlar kadar dikkatli bir şekilde değerlendirmelidir. Bazen borçlu işletmeler geçici sıkıntılar yaşarlar ve işletme işlerini düzelttiği anda borcun ödenmesinin gelmesi olasıdır. Ek olarak, artık yükümlülükler piyasası giderek daha fazla gelişiyor ve her durumda vadesi geçmiş borçları açık artırmada satmayı deneyebilirsiniz. Bu nedenle, her değerleme uzmanının muhasebe verilerine dayanmaması, işletmede ortaya çıkan tüm borçları bağımsız olarak (tabii ki bir muhasebecinin yardımıyla) çözmesi önerilir. İade edilmeyeceğine şüphe olmayan borç tahsil edilemez olarak kabul edilir. Kötü borcun değerlendirilmediğini unutmayın (kurucuların borcunun kuruluşun kayıtlı sermayesindeki borcunun yanı sıra).
Alacak hesaplarının Piyasa Değerinin belirlenmesi iskonto etmeyi içerir. Bu durumda iskonto süresi borç geri ödeme süresi esas alınarak belirlenir ve iskonto oranı borcun geri ödenmeme riskini dikkate alır, yani ne kadar yüksek olursa, borcun olma olasılığı o kadar artar. geri ödendi.
Alacakların piyasa değeri değerlendirilirken, onu etkileyen aşağıdaki faktörler dikkate alınmalıdır:
yükümlülüklerin sona ermesi için koşullar - nakit, menkul kıymetler, malların karşı teslimatlarını vb. dengelemek;
sözleşmelerde öngörülen ödeme koşulları;
ilgili yükümlülük için teminat mevcudiyeti;
borçlu kuruluşun kendisine teslim edilen ürünlerin miktarı ve kalitesine ilişkin taleplerinin mevcudiyeti;
borçlu kuruluşun mali durumu;
değerlemeyi gerçekleştirirken değerleme uzmanı tarafından dikkate alınan, borçlu ve borçlu kuruluş tarafından bildirilen diğer bilgiler.
Borçların tahakkuku ve muhasebeleştirilmesi ile ilgili düzeltmeler yapılırken, yapılan indirimlerin analiz edilmesi ve olası mal iadelerinin dikkate alınması da önemlidir.
Alacak hesaplarını ayarlamak için çeşitli durumlar vardır. Her biri için, borcu değerlendirme prosedürleri ve düzeltmenin yapıldığı iskonto oranı seçimi farklıdır. Alacakların piyasa düzeltmesine (AR) ilişkin tüm bu olası durumlar aşağıda örneklerle tartışılacak ve açıklanacaktır.
Durum A. Borçlar kote edilir. Bu durumda, borç piyasasının analizine dayalı olarak DZ'yi tahmin etme ve ayarlama piyasa yöntemi kullanılır. Değerleme uzmanı şunları yapar:
Borçlu listesi oluşturur.
Vadesi 3 yıldan fazla gecikmiş DZ'li borçluları tahsis eder (aynı zamanda, zaman aşımı süresi sona ermiştir) ve borçluların her biri için bu tür umutsuz, vadesi geçmiş DZ'yi sıfıra eşitler.
Borçları piyasada kote olan borçluları ayırır ve bu DZ'lere bir piyasa indirimi uygular - borcun maliyetini nominal değerinden düşürme katsayısı (bazen yüzde olarak). Borç miktarını bu faktörle çarpmalısınız. Örneğin, borç 100$ ise, borç piyasasında %68'e satın alınabilir, dolayısıyla düzeltilmiş DZ'nin değeri 68$'dır.Genellikle, borç miktarı ne kadar yüksek olursa, indirim (indirim) o kadar yüksek olur.
Örnek 1. Borçlu A'nın borcu 3 milyon ruble. Borç piyasasında borçları aşağıdaki gibi listelenmiştir:
5 milyon ruble borç. indirim dikkate alınarak nominal değerin 0,6'sı karşılığında satın alındı; 8 milyon ruble borç. - 0,5 için; 20 milyon ruble - 0,48 için; 500 bin ruble - 0,85 için; 1 milyon ruble - 0,8; 3,5 milyon ruble - nominal değerin 0,7'si için. Borçlu A'nın borcunun piyasa değeri nedir?
Bir korelasyon-gerileme bağımlılığı oluşturalım (faktör işaretinin çift korelasyonu - borç miktarı ve ortaya çıkan işaret - bu borcun borç piyasasındaki kotasyon katsayısı -
Borç miktarının oranı ve bu borcun kotasyon katsayısı Borç miktarı - X, bin ruble. Katsayı - У 5.000 0,6 8.000 0,5 20.000 0,48 500 0,85 1.000 0,8 3.500 0,7
İlişki formülü (Y'nin X'e bağımlılığı), örneğin bir finansal hesap makinesi kullanılarak belirlenebilir, böyle bir ilişkinin sıkılığı teorik belirleme katsayısı r (doğrusal bir bağımlılık durumunda doğrusal korelasyon katsayısı y) ile ölçülür. \u003d balta + b) (Tablo 4.8).
Tablo 4.8
Teorik belirleme katsayısının belirlenmesi Regresyon modelinin türü Formül Değer a Değer c Değer katsayısı. düzeltme r X için Y değeri = = 3000 Doğrusal y=a+in 0,76663 0,00002 0,82764 Y= 0,71375 Logaritmik y=a+b1nx 1,55008 0,11030 0,97042 Y= 0,66700 Üstel y=av*x 0,76432 0. 99997 0,84978 Y= 0,70253 Güç y=ax*v 2,53659 0,16975 0,96199 Y= 0,65165
Tablo 4.8'den de görüleceği üzere en yüksek regresyon katsayısı 0,97042 ile logaritmik bağ denkleminde görülmektedir. Bu nedenle, piyasa verilerinin istatistiksel olarak işlenmesi temelinde belirlenen iskonto (azaltma) katsayısı U, 0,667 olarak kabul edilir. Sonuç olarak, borçlu A'nın 3 milyon ruble borcu, borç piyasasında 3.000 x 0.667 = 2.001 milyon ruble karşılığında satın alınabilir.
Böylece, alacak hesaplarının düzeltilmiş değeri (Piyasa değeri) 2 milyon ruble.
Örnek 2. Şimdi, borçlu A'nın borçlarının borç piyasasında kote olmadığını, ancak borçları kote olan borçlu B'ye çok benzediğini varsayalım. Borçlu LIAZ'ın 5 milyon dolarlık alacağı olsun Alacağının devir süresi 44 gündür. Aşağıdaki açık uçlu şirketler için iskonto katsayısının (etkin işaret) ciro süresine (faktör işareti) bağımlılığı hakkında piyasada bilgi bilinmektedir:
Borç piyasasında işlem görmeyen borçlar için korelasyon katsayısının belirlenmesi İsim Co Ciro
evet(X) İskonto katsayısı (Y) Model tipi X için korelasyon katsayısı Y = 44 gün GAS 52 gün 0,5 Lineer 0,97830 0,68024 VAZ 50 gün 0,6 Logaritma. 0,97972 0,70674 IL 65 gün 0,3 Eksp. 0,98407 0,74455 AZLK 60 gün 0,4 Güç 0,98256 0,79053
Tablo 4.9'un sağ tarafındaki verilere göre yapılan hesaplama, üstel ilişki için korelasyon katsayısının en yüksek değeri (0,98407) aldığını ve A borçlusunun 5 milyon dolarlık borcu için iskonto (azaltma) katsayısının 0,74455 olarak alınabileceğini göstermektedir. . Bu durumda bu DZ'nin piyasa değeri 3.723 milyon dolar.
Bu yöntem, sermaye piyasası yönteminin bir varyasyonu olarak değerlendirilebilir ve devir oranı yerine başka bir oran kullanılabilir, örneğin, iskonto oranı gibi alacak hacmine aynı tür bağımlılıkla ilişkilendirilen likidite oranı.
Durum B. Borçlar kote edilmez. Bu durumda, borçluların her biri için DZ, bireysel geri ödemesinin zamanlamasına bağlı olarak değerleme tarihinde iskonto edilmelidir. Bu durumda her bir borçlu için alacak devir hızı hesaplanır.
1. Dönemler (ay, çeyrek) için DZ işaretleri, örneğin,
15 Ocak'ta 15 jeneratör serbest bırakıldı, DZ = x ovmak,
18 Ocak'ta - 4 jeneratör daha, DZ = y ovmak. vesaire.
DZ'nin dönem için ortalama değeri (bu dönemde itfasından elde edilen gelir), basit ortalama alınarak ((başlangıç ​​+ bitiş) / 2) veya ağırlıklandırma faktörleri kullanılarak ağırlıklandırılarak hesaplanır.
İskonto süresi, her belirli borçlu için DZ ciro oranına eşit olarak belirlenir. DZ'sinin ortalama kaç gün söndüğü hesaplanır, bunun için DZ'den elde edilen gelir DZ miktarına bölünür.
İndirim, aşağıdaki şekilde tanımlanan bir indirim oranında gerçekleştirilir:
Belirli bir borçlu için V = Ubaz + Risk,
burada J tabanları aşağıdakilerin en yüksek teklifidir:
işletmede mevcutsa ticari bir kredinin maliyeti,
öz sermaye getiri oranı (RR),
getiri oranı
alternatif yatırım oranı
Bu oranlar listesi, DZ'nin aslında faizsiz bir kredi olarak kabul edilebilmesinden kaynaklanmaktadır, yani işletme DZ'de para kaybeder, bu da:
kullanılmış bir ticari kredinin faizi olarak ödenebilir, ki bu fon sıkıntısı varsa önemlidir;
genişlemesi ve kâr oranının artması için üretime yatırılabilir;
son olarak, Sberbank'a veya yapılan diğer alternatif yatırımlara yatırılabilirler.
Çoğu zaman, en yüksek oran ticari bir kredidir.
Belirli bir borçlu için risk düzeltmesi, kümülatif inşaat yöntemiyle yapılır veya bir uzman tarafından elde edilir. Belirli bir borçlu için mali tabloların mevcut olduğu ortaya çıkabilir ve ardından bu borçlunun durumunun mali analizini yaptıktan sonra, anlık likidite oranını belirleyebilirsiniz.
1'den fazla olduğu ortaya çıkarsa, risk düzeltmesi sıfıra eşit olarak ayarlanabilir (borç iade edilir), 1'e eşit olduğu ortaya çıkarsa, ayarlama, örneğin kullanılarak yapılmalıdır. kümülatif inşaat yöntemi, son olarak, anlık likidite oranı 1'den azsa, o zaman toplamda, bu borçlu için bu DZ umutsuzdur.
Ödeme gücü ve finansal istikrarın diğer göstergelerini kullanabilirsiniz. Bu göstergeler için belirli standartlar vardır ve şirketin tatmin edici bir ödeme gücü varsa borçların iade edilmesi muhtemeldir, değilse borçların geri ödenmeme tehdidi vardır. Bu katsayılar, yukarıda belirtildiği gibi, şunlardır:
mevcut likidite oranı;
özkaynak oranı;
mutlak likidite oranı (geri kazanım oranı).
Bir işletmenin bilanço yapısının yetersiz ve işletmenin iflas etmiş sayılmasının temelinin, aşağıdaki koşullardan en az birinin yerine getirilmesi olduğunu hatırlayın:
raporlama dönemi sonunda cari likidite oranı 2'den azdır;
raporlama dönemi sonunda özkaynak oranı 0,1'den azdır.
Bu katsayıları hesaplamak mümkün olmadığında, DZ'nin ayarlanması (nakit akışlarının iskonto edilmesi - belirli bir ödeyenin vadesi gelen (beklenen) makbuzları), risksiz bir faiz oranından oluşan bireysel bir iskonto oranı temelinde gerçekleştirilir ve bir risk primi:
iK = Rf + A,.,
burada Rf koşullu olarak risksiz oran, Ak ise k'inci borçlu için ödememe riski düzeltmesidir.
Değişiklik Ak, ödeyenin mali durumunun, kredi geçmişinin değerlendirilmesine bağlı olarak ya uzmanlıkla belirlenir ya da Rm'nin borsadaki ortalama piyasa getirisi olduğu (3 * (Rm - Rf) değerine eşit bir değer olarak belirlenir ( finansal dergilerde düzenli olarak yayınlanan mevcut hisse senedi endeksi AK&M düzeyinde alınabilir. Model (CAPM) Bu model, yurt dışı için oluşturulan ve Deloitte & Touchet denetim firmasının materyallerine yansıyan uygulamaya dayalı iskonto oranının belirlenmesi için tavsiye edilmektedir.
Değerleme uzmanı, sermaye varlığı değerleme modeline dayanarak, her bir borç için ayrı bir iskonto oranı belirledikten sonra, alacaklar üzerindeki ödemeleri indirir ve düzeltilmiş verileri - DZ'nin Piyasa değerini - elde eder.
Durum C. DZ'nin geri ödenmesi için bir program var. Bu durumda, alacakların tahmin edilmesi için toplu yöntem kullanılır.
Örnek 3. Şirketin DZ'si,% 20 - umutsuz, 100 bin ruble dahil olmak üzere 1 milyon ruble. 10 gün içinde geri ödenecek 200 bin - 3 ay sonra, 300 bin - 5 ay sonra ve son 200 bin ruble - beşinci aydan başlayarak aylık 50 bin ruble eşit ödemeler. Ticari kredilerdeki oranın yıllık %60, işletmenin genel getiri oranının %25, alternatif sermaye yatırımlarındaki oranın yıllık %18 olduğu bilinmekte olup, bu borçlu için riskin %12 olduğu tahmin edilmektedir. Bu DZ'de ayarlamalar yapın.
Çözüm. %20 oranında kötü borç düştü; İlk 10 gün içinde itfa edilen 100 bin ruble, iskonto edilmeyen "sıfır" bir nakit akışı oluşturur (çünkü DZ'nin vade tarihi bir aydan az ise, o zaman iskonto yapılmaz ve buna faiz uygulanmaz) miktar). İndirim oranı:
Uo \u003d 60 (maks) + 12 \u003d %72 (yıllık veya %6 - aylık).
NPV = 629.336, bu nedenle DZ'nin düzeltilmiş değeri 630 bin rubleye eşit alınabilir.
DZ geri ödeme planı yoksa, DZ indirimi ciro dönemine göre yapılır, ancak gün olarak değil, ay olarak yapılır.
:

350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0

Bu alacağın geri ödeme süresi (8 ay) için nakit akışlarının oluşumunu aylara göre gösteren bu örnek için maliyet-zaman diyagramı, şekil 2'de gösterilmektedir. 4.2.
Örnek 4. Şimdi sadece DZ'nin 1 milyon rubleye eşit olduğunun bilindiğini ve bunun %20'sinin kötü borç olduğunu varsayalım. Bu borçlunun devir süresi 123 gün veya 4 aydır. İndirim oranı aynı olsun, aylık %6.
4 ay sonra 800 bin ruble tutarında bir DZ geri ödenmelidir. Bu tutarı indirdikten sonra 633.700 ruble yuvarlanır.
Bu nedenle, faaliyette bulunan bir işletmede alacakların Piyasa değerini belirleme süreci zaman alıcı olsa da, bu tür çalışmaların faydaları çok önemlidir. Ancak bu bölümde açıklanan prosedürlerin temel avantajı, normalleştirilmiş raporlamanın işletmenin bir bütün olarak değerlendirilmesinin gerçekçiliğini artırmasıdır.

Rusya'daki ekonomik durumun mevcut istikrarsızlığı, ertelenmiş ödeme ile mal satarken, iş yaparken ve hizmet sunarken risklerde önemli bir artışa yol açmaktadır (bölgesel pazarlarda bir ödeme şekli olarak ön ödeme almak sınırlı ölçüde kullanılmaktadır).

İşletmelerin mevcut düşük ödeme gücü, üretici bilançolarında yeterli alacak hacminin büyümesine ve sonuçta ödeme gücü kaybına ve istikrarlı bir finansal durumun kaybına yol açmaktadır. Bu nedenle, alacakların gerçek değerinin, yani bir ekonomik varlığın geri ödemesi sırasında fiilen alacağı miktarın değerlendirilmesinde en ciddi sorun ortaya çıkmaktadır. Alacakların nominal değeri ile gerçek değeri arasındaki fark çeşitli faktörlerden ve en önemlisi enflasyondan kaynaklanmaktadır.

Çeşitli faktörleri dikkate alarak, alacak hesaplarını değerlendirmek için mevcut mevcut yöntemleri ele alalım (Tablo 1).

Tablo 1. Alacakların Değerlendirilmesine İlişkin Yöntemlerin Karşılaştırmalı Özellikleri

İsim	Avantajlar	Kusurlar
ROO metodolojisi (taslak)	İskonto oranı, risksiz orana (Rusya Federasyonu Sberbank'ın ruble tahvil getirisinin kullanılması önerildi) risk primleri (sektörü ve bölgesel özellikleri dikkate alan riskler) eklenerek kümülatif yöntemle belirlenir. borçlu işletme ve borçlu işletmenin mali durumunu dikkate alan riskler). Alacakların “yaşlandırma” analizi yapılır. Bunu hesaplamak için, dikkate alınarak iskonto faktörünün belirlenmesi önerilir. borcun zamanlaması. Ülkedeki ekonomik durum, bölge, sektör gibi faktörler dikkate alınır, borçlunun daha detaylı mali analizinin yapılması beklenir.	Proje iç tutarsızlığın doğasında var, metodolojisi sadece bir proje ve tam bir rehber değil. İndirimin kapsamı belirlenmedi, alacakların yaşlandırma katsayısının uygulanması konusu belirsizliğini koruyor - zaten indirimli alacakların değerine uygulanıp uygulanmayacağı, ayrı ayrı kullanılıp kullanılmayacağı ve hangi durumlarda
Ulusal Değerleme Uzmanları Koleji Metodolojisi	Alacakların değerini belirlerken üç ana değerleme yaklaşımının kullanılması: maliyetli, karlı ve karşılaştırmalı	Nesnenin belirli bir gelir getirme yeteneği analiz edilir ve bu gelirin bugünkü değeri belirlenir. Önerilen metodoloji, geç ödeme cezasını dikkate alarak borç miktarındaki artışın muhasebeleştirilmesini sağlar.
Kümülatif azaltma faktörünün hesaplanmasına dayalı metodoloji	Belirli bir borçlunun alacakları veya nispeten aynı borçların her bir ayrı grubu için uygundur. Gruplandırma genellikle uzun vadeli ve kısa vadeli, vadesi geçmiş ve vadesi geçmemiş gibi parametrelere göre, borçlu grupları veya bireysel borçlular (borçlular) tarafından gerçekleştirilir.	Bir finansal analiz yaptıktan sonra, analistin söz konusu şirketi daha sonra emsal şirketlerin oranlarıyla veya standart değerlerle veya sektör ortalama değerleriyle (değerlendirmenin amacına bağlı olarak) karşılaştıracağı finansal oranları seçmesi gerekir. seçilen eylem stratejisi ve bilginin mevcudiyeti)
Metodoloji V.I. Prudnikova	Alacakların değerini oluşturma sürecini derinlemesine analiz eden araştırmacı, alacakların değerlendirilmesi için dört tür hedef belirler.	Bu durumda vurgu, genel eğilimler üzerinde olmalıdır ve örneğin, bir işletme satılırken veya başka bir tek (kısmi) faktör değişebileceğinden, yönetimin borç geri ödemelerine ilişkin politikasına değil. Alacaklarla ilgili olarak, gerçeğe uygun piyasa değeri ve yatırım değeri standartlarının kullanımı, sırasıyla, tek başına bir emtia (iş sistemi dışında) ve mevcut veya gelecekteki iş sisteminin bir unsuru olarak analizle belirlenir. Bu varlığın değerlemesi "toptan" alacakların toplam muhasebe değeri ile işlem yapılması anlamına gelmez. En uygun olanı, bazı homojen borçlu gruplarının analizidir.
Takas yöntemi M.V. Kruglova	Alacaklar edinen potansiyel bir alıcının borçlu işletmelerden borç karşılığında ürün aldığı ve bunları piyasa (tasfiye) değerinden sattığı bir yatırım projesinin analizine dayanmaktadır. Mantıksal bütünlüğe sahiptir ve vergilendirme alanındaki yasal düzenlemelerin modern gerekliliklerini karşılar.	Potansiyel bir alıcının borcun devri için ödeyeceği miktar, operasyondan elde edilmesi beklenen kara bağlı olacaktır; takas ürünlerinin satış fiyatlarının piyasa fiyatlarını aşan yüzdesinden (parasal olarak); takas ürünlerinin tahmini satış maliyeti (nakliye, depolama, personel maaşları, vb.); takas ürünlerini almak ve satmak için gereken süreden itibaren; potansiyel bir alıcının bir işlem yaparken ödediği vergi miktarından. Söz konusu teknik, borçlu işletmenin yalnızca takas düzeni kapsamında ödeme yapabildiği durumlarda uygulanabilir. Hesaplamalarının öznelliğini gerektiren ve buna bağlı olarak alacakların değerinin hesaplanmasının güvenilirliğini azaltan iskonto oranını hesaplamak için net kriterlerin olmaması
Metodoloji S.P. Yudintsev	Hak sahibinin bir veya başka bir elde etme yöntemini seçmesi durumunda üretilebilecek, şu veya bu şekilde tahmin edilen gelecekteki ödeme akışının bugünkü değerinin hesaplanmasına dayalı olarak alacakların değerini değerlendirmek için bir gelir yaklaşımına dayanır. borç. Değerlendirilen alacakları etkileyen azami sayıda faktörün dikkate alınmasına izin veren kullanılan alternatif senaryolar ilkesi	Kullanılan değerlendirme prosedürlerinin açıklamasının yeterince şematik yapısı

Projelerin analizini ve alacak tutarlarını etkileyen en önemli unsurlardan biri daha önce de belirttiğimiz gibi son dönemde hayatımızın değişmez bir özelliği haline gelen enflasyondur. Enflasyon, ekonomideki veya belirli bir kaynak, ürün, hizmet veya emek türü için fiyatların genel (ortalama) düzeyindeki artıştır.

Alacak miktarının zaman içindeki değişim mekanizmalarını incelemek için paranın zaman değeri kavramına dönelim. Temel hükümlerinden hareketle paranın değerinin farklı zaman aralıklarında farklı olduğu söylenebilir.

Tablodaki verilerden. 2. Şekilde alacak tutarının enflasyon faktörünün etkisiyle azaldığı, enflasyon faktörünün etkisinden kaynaklanan kayıpların ise aydan aya arttığı sonucu çıkmaktadır. Dolayısıyla, ödeme gecikme süresi 6 ay ise, alacakların değerindeki değişiklikler açısından kuruluşun toplam zararı 10.791,44 ruble olacaktır.

Tablo 2. Alacakların değerinin enflasyon faktörü dikkate alındığında değişimi

Aynı zamanda, verimsiz yönetim politikası ve alacakların tahsili sonucunda kuruluşun kayıplarının miktarı buna bağlı olduğundan, enflasyon oranı da küçük bir önem taşımamalıdır.

Alacak tutarını yönetmenin yollarından biri, bir iskonto politikası geliştirmektir, bunun sonucunda işletme de belirli zararlara uğrar.

Alacak tutarının değişimini etkileyen önemli bir faktör, bir ekonomik varlığın bireysel borçlular ile ilgili olarak izlediği iskonto politikasıdır.

Alacakların gerçeğe uygun değeri, iskonto dönemi sonunda ödenmesi beklenen tutardır.

Örnek

Diyelim ki takas sistemi şöyle görünüyor: "2/10 net 30".

Oluşumu sırasında alacak hesapları (DZ 0) - 1000 ruble.

1. Alacak hesapları, indirim dikkate alınarak - 980 ruble. (1000 × (1 + (-0,02)).

Sağlanan indirim sonucunda kuruluşun zararı -20 ruble. (980 - 1000).

10 günlük enflasyon oranının% 1,5 olduğunu, ardından alacak hesaplarının enflasyonu hesaba katarak 965,52 ruble olduğunu varsayalım. (980 / (1 + 0.015)).

Enflasyon sonucu kuruluşun kayıpları - -14.48 ruble. (965.52 - 980).

Sağlanan indirim ve enflasyon dikkate alındığında bir ekonomik varlığın toplam zararı -34,48 ruble. ((–20) + (–14.48)).

Sonuç olarak, alacakların gerçek değeri (kuruluşun borcun 10 gün içinde ödenmesi durumunda güvenebileceği miktar), iskonto ve enflasyon dikkate alındığında 965,52 ruble olacaktır. (1000 - 34.48).

2. Alacak tutarını 11 ila 30 gün arasında, yani sadece enflasyonu dikkate alarak belirleyin.

Bu dönem için enflasyon oranının %3 olduğunu, ardından alacak hesaplarının 970,87 ruble olduğunu varsayalım. (1000 / (1 + 0.03)).

Enflasyon sonucunda kuruluşun alacaklarının kaybı -29,13 ruble olacaktır. (970,87 - 1000).

3. Alıcı n gün sonra geri öderse alacak hesaplarının miktarını belirleyin. Bu durumda, akdedilmiş sözleşmenin şartlarına göre, bir para cezası ödemesi gerekir (mevcut sözleşme tutarının %5'i). Aynı zamanda alacaklar (enflasyona göre düzeltilmiş) aşağıdaki şekilde belirlenecektir:

Sonuç olarak, enflasyon dikkate alınarak verilen cezalar sonucunda örgütün “kazancı” 19.42 ruble olacaktır. (1019.42 - 1000).

İkinci duruma özel dikkat gösterilmelidir: kuruluş, cezaların miktarını, aynı dönem için göreceli değerleri enflasyon oranının değerini aşacak şekilde seçmelidir. Ancak bu durumda, geç ödeme riski için bir prim olan bir "kazanmaya" güvenebilecektir. Aksi halde işletme zarara uğrar.

Ek olarak, enflasyon seviyesini, belirleme prosedürünü belirlemek gerekir. Burada L.S. tarafından önerilen yaklaşımı uygulamanızı öneririz. Vasilyeva ve M.V. Petrovskaya.

Tek bir dönem için enflasyon düzeyinin (incelenen dönemde fiyatların yüzde kaç arttığını gösterir) (U ying) belirlenmesi gerekiyorsa, enflasyon endeksi şuna eşittir:

İÇİNDE = Yin + 1. (11)

Farklı dönemlerdeki enflasyon seviyeleri farklıysa, analiz edilen (IN n) dönem n için enflasyon endeksi şuna eşittir:

Yukarıdakiler ışığında, alacakların dönen varlıkların oldukça sorunlu bir unsuru olduğu sonucuna varılabilir, çünkü bu durumda işletme, enflasyonun etkisi altında ödenmeme ve değer kaybı riskiyle ilişkili belirli yükümlülükler üstlenir. Bu bağlamda, kuruluşun potansiyel gelirini temsil ettiğinden ve ekonomik varlığın potansiyel finansal konumu büyük ölçüde yönetiminin etkinliğine bağlı olduğundan, son derece dikkatli bir şekilde ele alınması gereken dönen varlıkların bu unsurudur.

Alacak hesaplarının miktarını değerlendirmek için önerdiğimiz yaklaşımların uygulanması, bir ekonomist-analistin olumsuz yönleri önceden belirlemesine ve indirim politikasını ve enflasyon faktörünü dikkate alarak alacak hesaplarını yönetmek için oldukça etkili bir politika geliştirmesine olanak sağlayacaktır.

"Economist's Handbook" No. 1 (67), 2009 dergisindeki makalenin tam metnini okuyun.

Bu kitap, iyi bir alacak yönetimi konusunda değerli bir tavsiye kaynağıdır. Onun yardımıyla, şirketin kredi politikası, bir anlaşma yapma kuralları ve ticaret kuralları, organizasyon ve şirketin finansal güvenlik hizmeti hakkında ihtiyacınız olan her şeyi öğreneceksiniz. Kitapta verilen tavsiyeler, alacakların gerçek boyutunu değerlendirmenize, borçlu işletmelerle kolayca anlaşmanıza ve en önemlisi potansiyel borçluları belirlemenize olanak sağlayacaktır. "Borçları iade etme" tavsiyesi, yazarın uzun yıllara dayanan pratik deneyimine dayanmaktadır ve çeşitli durumlara odaklanan senaryolar şeklinde sunulmaktadır. Müşteriler farklıdır ve genellikle seçilmezler, bu nedenle bir kredi kontrolörü için herkese bir yaklaşım bulabilmek son derece önemlidir. Kitap, geniş bir okuyucu yelpazesine yöneliktir - öncelikle "ödeme yapmayan kötü niyetli kişilerle" uğraşmak zorunda kalanlar.

Ticari bir kuruluşun finansal durumunu modern koşullarda yönetme sisteminde analiz metodolojisini geliştirme sorunu ele alınmaktadır. İlk bölüm, ticari bir organizasyonun mali durumunu yönetmede analizin teorik temellerini özetlemektedir; ikinci ve üçüncü - ticari bir kuruluşun mali durumunun analizinin metodolojik, metodolojik ve uygulamalı yönleri; dördüncüsü - kuruluşların finansal iyileşmesi için programların doğrulanmasında finansal durum analizinin sonuçlarını kullanma olasılığı. Ticari kuruluşların, öğretmenlerin, lisansüstü öğrencilerinin ve üniversite öğrencilerinin mali durumunun analizinde yer alan bilimsel ve pratik çalışanlar için.

"Gizli" ve "hayali" varlık ve yükümlülüklerin belirlenmesi ve değerlendirilmesi için metodoloji. Bir kuruluşun (işletmenin) piyasa değerini değerlendirmek için kullanılır. Kitap, yazar tarafından daha önce yayınlanan iki çalışmanın güncellenmiş ve gözden geçirilmiş bir baskısıdır: "Gizli" varlıkları belirleme ve değerlendirme yöntemleri ve "hayali" varlıkları belirleme ve değerlendirme yöntemleri. Muhasebe, vergi ve yönetim muhasebesinden elde edilen verileri kullanarak işleyen bir işletmenin değerinin piyasa değerlemesine ilişkin yöntem ve tekniklerin iyileştirilmesi konuları ve ayrıca yansıtılan varlık ve borçların belirlenmesi ve değerlenmesi için yöntem ve tekniklerin geliştirilmesi konuları. muhasebede olup da fiilen yok veya muhasebede yok sayılmakla birlikte fiilen mevcuttur. Metodoloji, değerleme uzmanlarının yanı sıra öğretmenler, yüksek lisans öğrencileri ve ekonomik uzmanlık öğrencilerinin ilgisini çekecektir: muhasebe, işletme, finans ve kredi, işletme değerlemesi.

Tüketici işbirliği ticaret örgütünün mevcut faaliyetlerinin finansal durumunun ve iş planlamasının analizi için teorik temeller, metodoloji ve pratik öneriler özetlenmiştir. Hazırlık aşamasından sabit ve işletme sermayesinin özel planlamasına, mal alımlarına, dağıtım maliyetlerine vb. kadar tüm iş planlaması döngüsü dikkate alınır. Bir ticaret organizasyonunun faaliyetlerinin analizinde ve planlanmasında pratikte kullanılabilecek çok sayıda tablo ve yardımcı hesaplamalar verilmiştir. Ekler, belirli bir kuruluşun raporlarını ve bilançolarını içerir. Ekonomi üniversitelerinin öğretmenleri ve öğrencilerinin yanı sıra kuruluşun ekonomik, finansal ve pazarlama hizmetlerinin uygulayıcıları için.

Yayın, finansal durumun analizi için ana teorik hükümleri popüler bir şekilde özetlemekte, iflas eden işletmelerin durumunu değerlendirmenin özelliklerini vurgulamaktadır. Gerçek işletmelerin analizine ilişkin verilen örnekler: tarım, devlet üniter, anonim şirketler - analitik göstergelerin nasıl hesaplanacağını ve yorumlanacağını açıkça göstermektedir. Bu, yayının pratik yönelimini vurgular. "Krizle mücadele yönetimi" uzmanlığında borçlunun izlenmesi aşamasında tahkim yöneticilerine, işletmelerin mali yöneticilerine, yüksek öğretim kurumlarının öğrencilerine ve lisansüstü öğrencilerine yardımcı olmayı amaçlamaktadır.

Kuruluşun yükümlülüklerinin yönetimine ilişkin yaklaşımlar belirtilir. Yükümlülüklerin ekonomik, yasal ve muhasebesel içeriği açıklanır. Taahhütler alanında kuruluşun mali politikasının unsurlarını açıklar. Kitaptaki muhasebe göstergeleri, yönetim kararlarının alınmasından önce yapılan analizlerin temeli olarak yorumlanmaktadır. Mali yöneticiler, denetçiler, muhasebeciler, öğretmenler, lisansüstü öğrenciler, öğrenciler ve muhasebe ve mali yönetim ile ilgilenen herkes için tasarlanmıştır.

Bu yayın, işlemlere ve yükümlülüklere ilişkin temel hükümleri, çeşitli türlerdeki iş sözleşmelerine ilişkin yasal yorumları, tavsiyeleri, adli ve noterlik uygulama belgelerini, örnek sözleşmeleri içerir. Sözleşmeleri imzalarken, değiştirirken ve feshederken iş uygulamalarında pratik kullanım için.

Yüksek teknoloji endüstrilerinde yenilikçi işletmeleri yönetmek için etkili organizasyonel ve ekonomik sistemler yaratmanın gerçek sorunları ele alınmaktadır. İş değeri yönetimi kavramı sunulur - yüksek teknoloji işletmelerinin yönetimini organize etmeye yönelik yeni bir yaklaşım. Yenilikçi bir endüstriyel işletme için entegre bir maliyet yönetimi sistemi tasarlamak için orijinal yöntemler önerilmiştir. Yazar, Moskova Devlet Teknik Üniversitesi'nde ders verirken kitabın materyallerini kullanır. NE Bauman. Teknik ve ekonomik üniversitelerin öğrencileri, lisansüstü öğrencileri ve öğretmenleri ile bilim adamları, iş dünyası liderleri ve uzmanlar için.

Şu anda, bir şirketi değerini en üst düzeye çıkarmak için yönetme kavramı giderek daha yaygın hale geliyor ve Rusya bu anlamda bir istisna değil İlk iki bölüm muhasebe ve finansal raporlama ilkelerine ayrılmıştır. Üçüncü bölüm, ana mali tablo türlerini ve bunları analiz etmenin yollarını tartışıyor. Finansal tahminler yapmak için araçlar aşağıda tartışılmaktadır; bir işletmenin etkinliğini analiz etmenin çeşitli yöntemleriyle ilgili konuları vurgular.Kurumlar için finansman kaynaklarına özellikle dikkat edilir; risk değerlendirme araçları ve modelleri listelenmiştir. Uygulamalı bir örnek olarak iki tanınmış Rus telekomünikasyon şirketi MTS ve VimpelCom'un değerlemesi verilmiş ve son olarak bilişim sistemlerinden bahsedeceğiz. Bilgi sistemlerinin etkinliğini değerlendirme konusuna değinildiği için, kitabın sonunda belirli bir yaklaşımı çözmeye yönelik tartışmalı pratik bir örnek ...

Bir işletmenin ticari faaliyetini incelerken, alacak olan varlıkların değerlemesine özel önem vermek gerekir. Tutarı, vergilendirilen matrahın bir parçası olabilir, ancak genellikle bağımsız bir varlık olarak hareket eder.

Diğer bir deyişle, faydası hızla azalan bir varlık kavramına sahiptirler. Bu nedenle, şu anda değerlendirilmeleri gerekir, ancak bu şekilde pazar için değerli olup olmadıkları belirlenebilir.

Sevgili okuyucular! Makale, yasal sorunları çözmenin tipik yollarından bahsediyor, ancak her vaka bireyseldir. Nasıl olduğunu bilmek istiyorsan sorununu tam olarak çöz- bir danışmanla iletişime geçin:

BAŞVURU VE ARAMALAR 7/24 ve HAFTANIN 7 GÜNÜ KABUL EDİLİR.

hızlı ve ÜCRETSİZ!

Borç tahsilatı iş için önemliyse, zamanında ödenmesini sağlamak için çaba gösterilmelidir. Analiz ve kontrol için, alacakların değerlendirilmesine ilişkin mutlak ve göreli göstergeler kullanılmaktadır.

Sadece yükümlülüklerin piyasa değerini değil, aynı zamanda oluşum ve vade sürelerini de hesaplamanıza izin verir. Alacakların bir kısmı her zaman süresi dolmuş yükümlülükler olmadığından, değerlendirme firmanın gecikmiş olup olmadığını belirleyecektir.

Alacak hesapları piyasada satılan bir ürün olarak anlaşılamaz. Bu nedenle, tüketici değerinin talep edilmesi ve tanımlanması durumunda ancak bir hak tavizi temelinde satılabilir. Bu, borçluların borçlarını teyit edecek, sadece büyüklüklerini değil, aynı zamanda ödenmesi gereken mülkleri ve yükümlülükleri de açıklayan ilgili belgeleri gerektirir.

Borçluların borçları ne kadar büyükse, şirketin alacaklılarına olan, cezalarla dolu ve iflası yaklaşan borcunun boyutu da o kadar büyük. Ve eğer boyutu ulaşırsa 30% ve dahası, kuruluşun ekonomik faaliyetinin daha da şekillenmesi üzerinde önemli bir etkisi olacaktır.

kavramların açıklaması

Alacaklar firmanın bilançosunda aktif bir kalem ise, değeri şirketin üretim sürecini iyileştirmek için harcamayı planladığı fon miktarına dahil edilebilir.

Bir varlığın piyasada talep görmesi için şu şekilde temsil edilmesi gerekir:

• faturalar;
• borç makbuzları;
• diğer menkul kıymetler.

Alacak oluşturan alacaklı teşebbüsün başka bir alacaklı bulması ve alacağı tahsil hakkını kendisine devretmesi halinde bu varlık, alacak hakkının temliki halinde satılabilir. Elbette, alacak haklarının devri, alacaklıya böyle bir fırsatı elde etmek için ödemesi gereken belirli bir ücrete mal olacaktır.

Bu durumda borçlunun rızası aranmaz, alacaklının değiştiği kendisine bildirilmeyebilir. Borç miktarını, yalnızca varlıklarını değil, aynı zamanda borcun vadesini de teyit eden belgelere dayanarak tahmin edebilirsiniz.

Böylece, alacak hesapları iki türe ayrılabilir:

Alacak hesapları, fonların bir kısmının dolaşımdan saptırılması kavramı ile temsil edilebilir, bu da karlılık kaybına yol açar.

Kayıplar aşağıdaki faktörlerle karakterize edilir:

• borç geri ödeme süresi ne kadar uzun olursa, borçlulara yatırılan fonlardan elde edilen kâr o kadar düşük olur;
• enflasyon, artan fiyatlar ile alacaklar daha hızlı değer kaybeder;
• geri kazanılmamış fonlar nedeniyle başka fon kaynaklarına ihtiyaç vardır.

Vadesi geçmiş alacakların varlığı, alacaklı şirketin dönen varlık eksikliğinden dolayı çok daha hızlı satmak zorunda kaldığı mallarda iskonto görünümünü etkiler.

Alacakların değerlemesi alacakların büyüklüğünü doğrudan etkiler. Tabii bu da mal talebini artırmak için kullanılan kriterlerden biri.

Alacağı yüksek olan bir işletme, banka kredisi gibi ek finansman kaynaklarına ihtiyaç duymakta ve bu da ek maliyetlere yol açmaktadır.

Alacakların değerlemesinin özü

Rusya Medeni Kanununa göre, vadesi geçmiş alacaklar için zamanaşımı süresi en fazla olmamalıdır. 3 yıl, bu süre zarfında borcun borçludan tahsil edilmesi veya yeniden satılması gerekir.

Bu nedenle başlangıçta 3 yaşında dönemde, borçluların borçlarının sadece vadesi geçmiş ödemeler için değil, aynı zamanda vadesi yakın bir gelecekte gelmesi gereken borçlar için de değerlendirilmesi tavsiye edilir. içinde ise 3 yılşirket borçları tahsil edemeyecek, karşılanması gereken zararlar olarak yazılması gerekecek. 5 yıl iş.

3 yıl boyunca, borçluların borçları kademeli olarak değer kaybeder ve dönem sonunda nominal değer sıfırlanır, bu nedenle tahsilat neredeyse imkansız hale gelir. Bu nedenle, alacaklılar genellikle borçları zamanında satmaya çalışırlar, değerlerinin üst sınırı nominal değerdir.

Ancak bu, bir borç değerlendirmesi yapılması gerektiğinde kriterlerden yalnızca biridir, diğerleri gerekli olduğu durumları içerir:

• şirketin faaliyetlerini analiz etmek;
• karşılıklı iddialar nedeniyle malını mahkemede veya bağımsız olarak tahsil etmek gerektiğinde borçlu ile ilişkiyi çözmek.

Borçlunun mali durumunu değerlendirirken, kendisine tedarik edilen ürünlerin kalitesi ve stokta kalan ürün miktarı ile ilgili hususları da dikkate almak, borca ​​yol açan koşulları incelemek, belki de bağlıdır. mallar için potansiyel talep üzerine. Değerlendirme sonucunda borçların cari piyasa değerini düzenleyen bir rapor düzenlenir.

Belge yalnızca borçların varlığını ve değerlerini teyit etmekle kalmayacak, aynı zamanda borçlu ile davada önemli bir rol oynayabilir. Başka bir durumda, kağıt, işletmenin o andaki mali durumunu gösterecektir.

Çoğu zaman, hesaplamalardan sonra, borç yükümlülüklerinin hesaplanan değerinin bilançodan farklı olduğu ortaya çıkar, bu da şirketin faaliyetlerinin değerlendirilmesine ilişkin bilgilerin güvenilmezliğine yol açar.

prosedür

Borç yükümlülüklerinin piyasa değerini hesaplama süreci şunları içerir:

• Borcun oluşmasının bir sonucu olarak koşulların incelenmesi.
• Gerekli bilgilerin seçimi:
  • düzenleyici yasal işlemler;
  • metodik referans kitapları;
  • kılavuzlar ve uzmanların tavsiyeleri;
  • pazarın durumunu karakterize eden ilgili pazarlama verileri;
  • birincil belgeler ve muhasebe raporları.
• Materyal ve belgelerin incelenmesi.
• Borçluların borçlarının maliyetinin hesaplandığı işletmenin mevcut mali durumunun analizi.
• Borç yükümlülüklerinin piyasa değerinin hesaplanması.
• Hesaplama sonuçlarının karşı taraf ile koordinasyonu.
• Nihai raporun oluşturulması.

Yasa koyucu, alacak hesaplarının aşağıdakilerle mutabakatını onayladı:

Yöntemler

Bir alacak varlığının değerlemesi için birkaç temel hesaplama yöntemi vardır:

• Gelir yöntemine göre, bir varlığın değeri, şirketin almayı beklediği kara göre belirlenir.
• Maliyet yöntemi için, bir kuruluşun bir varlığı eski haline getirmek veya değiştirmek için ihtiyaç duyduğu fon miktarını hesaplamak için bir iskonto faktörü kullanılır. Hesaplama için borç yükümlülüğünün temel özellikleri kullanılır: şartlar, gecikme varlığı, mali durum.
• Karşılaştırmalı yöntemi kullanırken, belirli bir borcun maliyeti, hakkında daha önce bilgi alınmış olan benzer bir borçla karşılaştırılır.

Uluslararası piyasada iş yapma kuralları, özellikle sözleşme şartlarında yazılı ise alacakların ödenmesinin derhal gerçekleşmesini gerektirmektedir. Borçlu, yükümlülüklerini yerine getirmezse itibarını kaybetme riskiyle karşı karşıya kalır ve bu da borcun geri ödenmesinden çok daha büyük kayıplara uğramasına neden olur.

Bir finansal varlığa (alacak hesapları) yönelik bu yaklaşım sayesinde, yüksek düzeyde likiditesi sağlanır. İşletmeler, yüksek düzeyde bir alacak hesabına izin vermemeye, mümkün olan en kısa sürede geri ödemeye çalışarak ödeme güçlerini sağlamaya çalışırlar.

Yurtiçi ticarette ise tam tersi bir eğilim gözleniyor, bu da işletmenin ekonomik durumunun objektif bir değerlendirmesi için tek bir yöntemin kullanılmasının yeterli olmadığını, bu nedenle entegre bir metodolojinin önerildiğini gösteriyor.

Örnek

Alacakların değerlendirilmesinde aşağıdaki durumlar pratik örnek olarak değerlendirilebilir:

• Takvim yılının ilk günü alacakların tutarı bilançoda listelenir, örneğin, 102 bin ruble. Borç vadesi geçmemiştir, ancak cari kabul edilir ve son dönemde ortaya çıkmıştır. 12 ay, ama artık yok. Borç, sözleşmeler ve diğer belgeler kapsamında yakın gelecekte geri ödenmelidir, bu nedenle piyasa değeri 102 bin ruble.
• Bilançodaki alacaklar 2,5 milyon ruble, yükümlülükler arasında vadesi geçmiş olanlar da yoktur, sadece cari olanlar vardır. Bu nedenle, elbette borç son tarihlere göre yakın gelecekte geri ödenmedikçe, cezaların tahakkuku beklenmemektedir. Getiri miktarını etkileyebilecek tek gösterge enflasyondur, yıllık yüzdesi hükümet tarafından her yıl açıklanır. Bu nedenle, borç miktarı enflasyon oranına göre ayarlanmalıdır, bu da onu biraz daha az yapacaktır. 102 günlük borç devir süresini de hesaba katmak gerekiyor.

İndirim faktörünü hesaplamak için yapmanız gerekenler:

• yıllık enflasyon yüzdesini 100'e bölmek;
• sonucu 102 ile çarpın;
• toplamı bir yıldaki gün sayısına bölün.

Borcun düzeltilmiş piyasa değerini hesaplamak için, defter değeri ( 2,5 milyon ruble) 1'den oluşan sayıların toplamına ve iskonto faktörüne bölünür

Belgeler

Değerlendirme için aşağıdakileri onaylayabilecek belgelere ihtiyacınız olacak:

• borcun ortaya çıkması, bunlar birincil muhasebe sözleşmelerini içerir;
• önceden yürütülen karşılıklı anlaşmaların varlığı (varsa);
• kabul ve devir, fatura ve diğerleri gibi maddi varlıkların devri;
• yükümlülüklerin geri ödenmesi konularının yanı sıra şartların (resmi mektuplar, talepler) tartışılması gereken borçlu ile yazışma;
• Alacaklı tarafından açılan bir talebe dayanarak borcun takdiri konusunda mahkeme tarafından verilen kararlar.

Yukarıdaki belgelerin alacakların takdirinde işe alınabilmesi için nüshalarının ibraz edilmesi gerekmektedir. Her nüsha, değerleme emrini veren şirketin yetkili bir çalışanı veya noter tarafından imzalanabilir.

Risk faktörleri

Alacakların geri ödenme olasılığı, bir dizi risk faktörü ile ilişkilidir, bir düzine ana faktör sayılabilir:

1. İcra memurları, başvuran alacaklıya olan borcun iadesini reddetme kararı alabilir, bu nedenle alacakların silinmesi gerekecektir. Uygulamada, hakem heyeti alacaklının talebini kabul veya reddetmeye karar verdiğinde, taraflardan her birinin kararın yürürlüğe girdiği ana kadar karara karşı yasal olarak itiraz etme hakkı vardır. Karar bir üst yargı mercii tarafından bozulabilir. Mahkeme ayrıca alacaklının taleplerini kısmen karşılayabilir, bu durumda borç miktarı değişir ve bu da değerlendirmede dikkate alınması gerekir.
2. Borç alan kişinin türü. En riskli grup fiziksel içerir. bireyler, çünkü borçlarını aylık gelirlerinden öderler. Çoğu zaman, bu borçlu kategorisi çeşitli nedenlerle ödeme güçlerini kaybeder ve mahkeme kararıyla bile bir borcu ödemek için mülkü geri almak çok zordur. Borç geri ödemesi almamanın mümkün olduğu bir diğer borçlu grubu, yürütme makamlarını içerir. Her zaman reddetme gerekçeleri vardır, mahkemede borçları tahsil etmek de zordur.
3. En riskli olanlar, teminatsız krediler veya teminatın yanlış verildiği durumlardır. Kredi teminat altına alınmış olsa bile, ancak ikincisinin likiditesi yanlış hesaplanmışsa, borç veren kötü borçla karşılaşma riskiyle karşı karşıya kalır. Teminat altı ay veya daha uzun süre içinde satılırsa, likit olmayan kabul edilir, ortalama bir likit teminat bu süre içinde satılabilir. 2–6 ay ve son derece sıvı 30 gün. Mutlak likit rehinler gerçekleştirilir. 1 gün.
4. Bir teminat, rehin gibi, bir alacaklının parasını iade edebileceği unsurlardan biridir, kefillerin bireyler olması durumunda iade edilmeme riski ortaya çıkar. bireyler veya belediyeler. Yasal garantinin kalitesi hakkında. kişi şu anda ödeme gücünden etkilenir. Garantör bir kamu kurumu veya federal bir hizmet ise, kredi daha az riskli olarak adlandırılabilir.
5. Borçlunun gelirinin istikrarı, mali tablolarına göre belirlenebilir.
6. Borçlunun mali durumu, borç türü faktörü ile tamamlanmaktadır. Bu durumda temerrüde düşme riski, gecikme süresinin yanı sıra borçlunun yükümlülüklerini yerine getirme arzusundan etkilenir. Alacağın iade edilmesi, borçlunun iade etmek istediği anlamına gelmez. Çoğu zaman, borçlular bir borca ​​sahip oldukları gerçeğini reddederler ve adli tahsilat, zaman aşımı süresi sona erene kadar ertelenebilir.
7. Borçlunun mali durumu. Borçlunun ödeme gücünden, sermayesinin yapısından, fonların devrinden, karlılığından ve finansal istikrarından etkilenir. Ancak çoğu zaman, alacak değerleme uzmanları bu bilgilere erişemezler, bu nedenle medyada yayınlanan verilerin yanı sıra Rusya Federasyonu yasalarına göre yönlendirilmeleri gerekir.
8. Enflasyon, devalüasyon ve sözleşme kapsamında borçluya sağlanan faiz oranı türü daha çok piyasa koşullarına bağlıdır ve bazı durumlarda kredi verme koşulları bile değiştirilebilir. Bu üç faktör, sadece borçlunun değil alacaklının da kaybeden olabileceği ülkedeki ekonomik durumdan etkilenir.

Pazar değerini tahmin etme yöntemleri
bir parçası olarak alacak hesapları
kuruluşların mülkiyeti

Bildiğiniz gibi, kuruluşların varlıkları alacak hesaplarını içerir. Her varlık gibi alacakların da bir değeri vardır. Alacaklar, muhasebe ve mali tablolarda kayıtlı (nominal) değerleri ile gösterilmektedir. Ancak alacakların da bir piyasa değeri vardır.

İflas Simülasyon Yöntemi

Bu yöntem, alacaklı kuruluşun borçluyu müflis ilan etme iddiasıyla mahkemeye gittiği varsayımına dayanmaktadır. Aynı zamanda, alacaklılara olan yükümlülüklerini yerine getirmek için borçlu kuruluşun mülkünün satıldığı bir iflas prosedürü başlatılır. Rusya Federasyonu Medeni Kanunu uyarınca, alacaklılara olan yükümlülüklerin geri ödenmesi öncelik sırasına göre gerçekleşir. Alacaklıların talepleri, ancak önceki sıradaki alacaklıların taleplerinin karşılanmasından sonra karşılanacaktır. Mülkiyet sıkıntısı varsa, karşılanacak alacakların miktarı ile orantılı olarak karşılık gelen önceliğe sahip alacaklılar arasında dağıtılır.

Alacaklı kuruluşun (LLC "Alacaklı") sırasıyla 5. aşamanın alacaklısı olduğunu varsayalım, talepleri önceki aşamalardaki alacaklıların taleplerini karşıladıktan sonra kuruluş-borçlu (LLC "Borçlu") tarafından karşılanabilir.

Bu durumda hesaplama algoritması aşağıdaki gibidir:

1. Debtor LLC'nin uzun vadeli ve kısa vadeli yükümlülüklerinin (ödünç alınan fonların) toplam tutarı belirlenir.

2. 5. sıradaki alacaklılara olan borç miktarı ve 5. sıradaki borcun toplam tutar içindeki payı belirlenir.

3. Alacaklı LLC'nin borcunun 5. sıradaki alacaklılara olan toplam borç miktarındaki payı ve bu borcun 5. sıradaki toplam borç miktarındaki payı belirlenir.

4. Borçlu LLC'nin olası iflasından alınan fon miktarı belirlenir.

5. Debtor LLC'nin 5. tura atfedilebilecek olası iflasından alınan para miktarı, 4. paragrafın hesaplanması sonucu ile 1-4 tur için borç arasındaki fark olarak belirlenir.

6. Bu değer, borcun tamamını geri ödemek için gereken miktardan büyükse, "Kreditor" LLC'ye olan borcun değeri defter değerine eşittir; aksi takdirde, "Alacaklı" LLC'ye olan borcun maliyeti, önceki paragrafın sonucunun ürününe, "Alacaklı" LLC'ye olan borcun 5. tur için toplam borç miktarındaki payına eşittir.

7. Mülk satışı ve borçların iadesi prosedürü diyelim ki yaklaşık 1 yıl sürdüğü için, bir değişiklik yapılması gerekiyor, borcun geri ödenmesi için gelecekteki gelirlerin bugünkü değerinin belirlenmesi gerekiyor.

8. Rusya Federasyonu'nun en güvenilir bankalarında ruble mevduat faiz oranına eşit alınan iskonto oranı %45,00'dir. Mevcut değer faktörü, 1/(1+Y)N, 0,6897'dir.

9. Alacaklı LLC'ye olan borcun değerini mevcut değer faktörü ile çarparak, değerlendirme nesnesinin - Debtor LLC'nin Alacaklı LLC'ye olan borcunun mevcut değerini elde ederiz.

Mevcut ödeme gücünün analizine dayalı yöntem

Bu yöntem, Debtor LLC'nin alacaklılarına mevcut varlıkları pahasına ödeme yapacağı varsayımına dayanmaktadır. Aynı zamanda, işletme sermayesi nispeten kısa bir süre içinde (üç ay) gerçekleştirilecek ve elde edilen gelir, eşit paylarda öncelik gözetilmeksizin alacaklılara borçların geri ödenmesinde kullanılacaktır.

Debtor LLC'nin Creditor LLC'ye olan borcunun değerini hesaplamak için değiştirilmiş bir cari likidite oranı kullanılır.

Hesaplama yöntemi Perspektiva merkezinin uzmanları tarafından önerilen değiştirilmiş cari likidite oranı, işletmenin borcunun hangi kısmının işletme sermayesi ile karşılanabileceğini gösterir. Hızlı teminat gerektiğinden, stokların, alacakların, finansal yatırımların ve diğer dönen varlıkların olası satışı hızlı bir şekilde gerçekleşecek ve bu varlıkların değerini etkileyecektir. Uygulama süresinin 3 ay olduğunu varsayalım. Benzer bir gerçekleşme dönemine sahip varlıklar, defter değerlerine göre aşağıdaki şekilde gerçekleşebilir:

Hisse senetleri - 0.40

Uzun vadeli alacaklar - 0,10

Kısa vadeli alacaklar - 0,50

Kısa vadeli finansal yatırımlar - 0,80

Nakit - 1.00

Değiştirilmiş cari oran, dönen varlıkların düzeltilmiş değerinin kısa vadeli yükümlülüklerin defter değerine bölünmesine eşittir.

1. Borcun defter değeri, hesaplanan değiştirilmiş cari oranla çarpılır.

2. Mülk satışı ve borçların iadesi prosedürü, diyelim ki yaklaşık 3 ay sürdüğü için, bir değişiklik yapılması gerekiyor, borcun geri ödenmesi için gelecekteki gelirlerin bugünkü değerinin belirlenmesi gerekiyor.

3. Rusya Federasyonu'nun en güvenilir bankalarında ruble mevduat faiz oranına eşit alınan iskonto oranı %45,00'dir. Mevcut değer faktörü, 1/(1+Y)N, 0,9113'tür.

4. Alacaklı LLC'ye olan borcun değerini cari değer faktörü ile çarparak, değerlendirme nesnesinin - Debtor LLC'nin Alacaklı LLC'ye olan borcunun cari değerini elde ederiz.

Bulgular ve Sonuçlar

Değerlendirilen nesnenin değerinin hesaplanmasında her iki yöntemle elde edilen sonuçlar tek bir değere indirilmelidir. Aynı zamanda yöntemlerin özellikleri, kullanılan bilgilerin güvenilirliği, yöntemlerin alıcı ve satıcının gerçek niyetlerini yansıtma kabiliyeti dikkate alınmalıdır.

Genellikle, uygulayıcı değerleme uzmanları, çeşitli yöntemlerle hesaplamaların sonuçlarına ağırlık değerleri ekler ve nihai sonucu ağırlıklı bir ortalama olarak elde eder. Bu yöntemler kullanılırken ağırlık katsayılarının değeri, borçlu kuruluşun mali durumuna ve iflas davası gibi son çareye başvurmadan borçları tahsil etmenin başka yollarını bulma yeteneğine bağlı olacaktır. Ancak burada bir belirsizlik faktörü var. İflas durumunda alacaklı her halükarda kendisine borçlu olunan mal payını alırsa, bu durumda riskler çok daha yüksektir.

Ayrıca, elde edilen ortalama ağırlıklı hesaplama sonucundan, alacak tahsilat maliyetlerinin ve normalleştirilmiş kârın (hesaplama sonucunda alınan miktarın yaklaşık %20'si) çıkarılması gerekir. Bu işlemleri gerçekleştirirken alacakların istenilen piyasa değerini elde ederiz.