Денежная масса и ее основные агрегаты. Денежная масса и методы её расчёта Как найти денежную массу
Денежная масса: что входит в категории М1, М2 и М3
Резервный банк США каждый четверг в 16.30 по времени Северной Америки публикует данные, которые характеризуют изменения соотношений агрегатов категорий М1, М2 и М3. Сюда входят средства и финансовые активы , определяющие термин «денежная масса». В это определение включают наличные (бумажные и монеты), остатки денег на счетах в банках, ликвидные финансовые средства, суммы в электронных платёжных системах.
Каждой из категорий М присваивается определённое значение. Специалисты учитывают ликвидность денег, тип и размер счёта, на котором находится финансовый инструмент. В каждом государстве система оценки денег имеет национальные особенности.
В Великобритании производят анализ денег, включаемых в категорию М4. Это наличные, находящиеся в обороте, суммарное число депозитных вкладов в коммерческих учреждениях и банках, финансовые обязательства перед правительством страны. В России оценку денежной массы проводят с использованием критерия М0, определяющих наличность на руках.
Категория М1 - наличные и высоколиквидные счета
М1 измеряет величину средств, куда входят бумажные деньги, монеты, текущие счета и вклады до востребования, карточные счета и дебетовые карты. Их отличительной способностью является возможность быстро перейти в наличные деньги, что обуславливает высокую ликвидность М1, определяющую роль денег в качестве обменного средства. Этому способствовало появление банкоматов, откуда при помощи дебетовых карт всегда можно снять нужную сумму. Последний фактор повлиял на включение в М1 и наличных сумм на счетах.
Поэтому М1 используют с целью классификации общей суммы денег, пребывающих в обращении. Но сюда не входят средства, именуемые как «квазиденьги» - высоколиквидный актив, который могут использовать для оплаты некоторых долгов или услуг. Примерами квазиденег являются переводные векселя, чеки, обязательства через электронные платёжные системы.
Вклады, депозиты, квазиденьги - финансовый инструмент М2
В М2 находятся многочисленные средства, куда входят квазиденьги, средства на счетах и срочных вкладах. Разница между категориями М2 и М1 состоит в меньшей ликвидности первых. Их тоже можно преобразовать в денежную массу, но не так быстро, поэтому их окупаемость порой несколько ниже.
Поэтому в М2 входит большое число средств разной классификации - одним из вариантов М2 являются деньги, переведённые с вклада с определённой процентной ставкой на расчётный счёт. Классификаторы М1 и М2 между собой имеют тесную связь: трансфер между счетами и дальнейшее обналичивание автоматически изменяет категорию с М2 на М1.
В качестве показателей денежной массы в большинстве стран используются агрегаты М1, М2, М3 и т.д. Различные виды активов группируются в зависимости от степени их ликвидности. Активы с меньшей ликвидностью включаются в более широкие агрегаты. Границы между денежными агрегатами во многом условны, а большую часть этих показателей составляют уже не деньги, а «квазиденьги».
Мы считаем, что при анализе денежной массы, а также возможных последствий ее изменения для российской экономики использование денежного агрегата М2 (по методологии расчета, принятой Банком России) не всегда корректно, а в некоторых случаях может приводить даже к определенной путанице.
Банк России эмитирует наличную валюту, которой все мы широко пользуемся в обращении, и некоторую сумму безналичных рублей, которые представлены в виде средств на корреспондентских и депозитных счетах кредитных организаций в Банке России, остатков на счетах обязательных резервов, вложений в облигации Банка России. По сути, все это обязательства Банка России, определяемые в совокупности как «денежная база».
На этом «реальные деньги» заканчиваются и начинаются «квазиденьги». На тех же расчетных счетах «реальных денег» уже нет, они присутствуют там номинально. Счет до востребования - это такой титул собственности, который дает право его владельцу владеть и распоряжаться определенной суммой денег. Для проведения платежей этот актив необходимо предварительно конвертировать в «реальные деньги», задействовав корсчет банка . Для обеспечения возможности проведения операций по расчетным счетам банкам приходится держать определенную сумму «реальных денег» на корсчетах. К примеру, 100 млн. рублей на корсчетах банка могут обслуживать расчетные счета с общей суммой остатков на 1 млрд. рублей. Если денег на корсчете банка нет, платеж по требованию клиента невозможно провести, какой бы суммой средств на расчетном счету ни располагал клиент.
Срочные счета являются «деньгами» в еще меньшей степени. Их отличие от расчетных счетов в том, что если в первом случае их владелец может владеть и распоряжаться деньгами по первому требованию, причем делает это часто, то во втором случае, как правило, лишь после окончания срока депозита, когда он по своему усмотрению может осуществить платеж, снять в виде наличных и т.д. Поэтому срочные депозиты задействуются в качестве денег реже.
Различные финансовые активы предоставляют право их владельцам на владение и распоряжение определенной суммой «реальных денег», но являются деньгами лишь номинально. Всякий раз при проведении платежей владельцы этих активов предварительно конвертируют их в «реальные деньги» для дальнейшего совершения операций.
Это очень важный момент для понимания современного денежного обращения. Вместо «реальных денег» можно хранить какой-либо актив, а в случае необходимости, скажем, проведения платежей, просто конвертировать этот актив в деньги и совершить операцию. Чем больше таких операций, тем более активно «работают» в экономике «реальные деньги». Чем больший объем операций «обслуживает» денежная база или «реальные деньги», тем активнее задействуются в обращении эти самые «реальные деньги». В этом случае говорят, что тем выше значение денежного мультипликатора. Повышение «интенсивности работы» «реальных денег» равносильно их увеличению в экономике. Эффект банковской мультипликации, кстати, не столь безобиден в плане инфляционных последствий, как считает ряд экономистов .
Более ликвидные активы, такие как остатки на расчетных и депозитных счетах, чаще конвертируются в деньги с целью проведения платежей, поэтому они являются деньгами в большей степени. Вполне оправданно, что они включаются в состав денежного агрегата М2, одного из важнейших денежных агрегатов, который используется при разработке экономической политики и установлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций. От его достоверности зависит правильность выводов, которые будут впоследствии получены.
Денежная масса (М2) - это сумма наличных денег в обращении и безналичных средств. В показатель денежной массы в национальном определении включаются все средства нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации, в наличной и безналичной форме в рублях.
Как видим, высоколиквидные ценные бумаги, в том числе гособлигации, векселя и облигации первоклассных эмитентов не включаются ни в состав денежного агрегата М2, ни в состав широкой денежной массы. Но являются ли они деньгами в меньшей степени, чем срочные депозиты? Какой из этих активов чаще конвертируется в деньги для проведения платежей? Ответ далеко не столь однозначен. По моим соображениям, высоколиквидные облигации – не меньшие «деньги», чем срочные депозиты. Общеизвестно, что высоколиквидные ценные бумаги хранятся в портфелях как актив, который в случае нехватки ликвидности могут быть оперативно проданы на рынке для получения кэша и проведения платежей.
Рынок облигаций в отдельные периоды достигал существенных объемов. К примеру, по данным ЦБ, на текущий момент только объем ГКО-ОФЗ составляет порядка 1,5 трлн. рублей. Тот факт, что существенное расширение или сужение рынка долговых инструментов никак не отражается на значении показателя М2 является явным искажением действительности.
В Мексике в М2 включаются как ценные бумаги федерального правительства и ЦБ, так и высоколиквидные частные ценные бумаги. Евросоюз включает в М3 долговые обязательства до трех лет. Япония в «широкое определение ликвидности», помимо составляющих М3, включает коммерческие бумаги, соглашения РЕПО, гособлигации, иностранные долговые ценные бумаги. Примерно такой же порядок расчета в Корее. Исландия включает в М4 долговые ценные бумаги, эмитированные коммерческими банками, кредитными кооперативами, сберегательными банками.
То же самое касается наличности и средств на счетах (как текущих, так и срочных) в иностранной валюте. Даже если у нас внутренние расчеты в инвалюте запрещены, частота и легкость конвертации этих активов в рубли, думаю, ни для кого не секрет. Средства на счетах в инвалюте включаются в так называемую «денежную массу в широком определении». Однако экономисты оперируют преимущественно денежным агрегатом М2. И это может приводить к весьма спорным выводам. К примеру, в октябре 2008 года по сравнению с сентябрем 2008 года денежный агрегат М2, исходя из статистики ЦБ, сократился на 5,94% - с 14,4 трлн. руб. на 1 октября 2008 года до 13,5 трлн. руб. на 1 ноября 2008 года. Многие эксперты называли снижение темпов роста денежной массы в октябре 2008 года «очень существенным», не сомневаясь, что рано или поздно это приведет к снижению инфляции. Перевод рублевых активов в инвалютные и, как следствие, снижение М2 еще не означает дефляционных последствий для экономики. Валютные счета, как и рублевые, являются, по сути, квазиденьгами и способствуют повышению «интенсивности работы» денежной базы.
Наличная СКВ вообще не учитывается при расчете денежных агрегатов. Учитывая объем наличных долларов и евро на руках у населения, получается существенная недооценка денежной массы. Объем наличных долларов на руках у населения может возрасти на $30-40 млрд. (порядка 1 трлн. рублевого эквивалента), а денежные агрегаты этого не отражают. Спецификой России является большой объем наличных долларов в обращении. Считаем, что их следует учитывать при расчете денежных агрегатов.
Целый ряд стран включают депозиты, номинированные в иностранной валюте, во все агрегаты. В Норвегии (как и Россия избыточный приток валюты от экспорта накапливает в суверенных фондах) наличные деньги и вклады (номинированные как в национальной, так и в иностранной валюте) включаются в М1 и М2. Япония включает в М2 депозиты в иностранной валюте. В Мексике долларовые депозиты включаются во все денежные агрегаты.
В идеале можно рассчитывать комбинированный денежный агрегат, в который различные активы включались бы с учетом весовых коэффициентов, показывающих, насколько тот или иной актив выполняет роль средства платежа. Менее ликвидные активы в меньшей степени являются средством платежа и в большей степени средством сохранения стоимости. И наоборот. Тогда формула расчета денежной массы будет выглядеть следующим образом: ДМ = НД + ΣАi*Кi ,
где ДМ – денежная масса;
НД – наличные деньги в обращении;
Аi – стоимость финансового актива;
Кi – коэффициент взвешивания, который зависит от частоты конвертации того или иного актива в деньги с целью проведения платежей.
Если коэффициент взвешивания для расчетных счетов принять за 1, то для валютных счетов до востребования его значение составит порядка 0,9, для высоколиквидных долговых инструментов – порядка 0,8, срочных рублевых и валютных счетов – порядка 0,75 и т.д.
«Комбинированный денежный агрегат» по своему экономическому смыслу аналогичен показателю «Money Divisia . Однако в отличие от предлагаемого нами экспертного метода расчета коэффициентов взвешивания в зависимости от частоты конвертации данного актива в «реальные деньги» для совершения платежей по транзакциям его разработчики используют более формальный подход. Финансовый актив считается более ликвидным в зависимости от того, чем меньше процентная ставка, начисляемая по данному финансовому активу, по сравнению с неким бенчмаркингом, принятым в данной стране.
Показатель «Money Divisia» с 1993 года регулярно рассчитывается, в частности, Банком Англии . Широкое распространение денежные агрегаты, рассчитываемые как сумма взвешенных активов, до сих пор не получили лишь в силу определенных сложностей их расчета.
Достоинство денежных агрегатов М1, М2, М3 – в простоте их расчета. Тем не менее, даже если Банк России откажется от комбинированного денежного агрегата в силу сложности его расчета, как минимум, существует необходимость корректировки методологии расчета денежного агрегата М2 – наиболее распространенного показателя денежной массы в России.
М.П. Цховребов,
кандидат экономических наук,
аналитик ОАО «Банк Петрокоммерц»
Список литературы
- 1. Илларионов А.
- 2. Monetary and financial statistics: compilation guide - Washington, D.C. // International Monetary Fund. 2008.
- 3. Yueh-Yun C. O’Brien . Measurement of Monetary Aggregates Across Countries. // Federal Reserve Board, Washington, D.C. 2007
При внутрибанковских расчетах движения средств по корсчету не происходит, т.е. фактически не требуется предварительной конвертации расчетного счета в «реальные деньги». Тем не менее на общий ход рассуждений и конечные выводы это не влияет.
Хотя в соответствии с действующим российским законодательством все срочные депозиты практически являются отзывными, их досрочное закрытие, как правило, связано с потерей процентных доходов.
Илларионов А. Природа российской инфляции. // «Вопросы экономики». 1995. № 3. С. 11.
По имени французского экономиста Franзois Divisia (1925), первым предложившего расчет данного показателя.
Monetary and financial statistics: compilation guide - Washington, D.C. // International Monetary Fund. 2008. P. 184.
Денежные агрегаты - это обобщенное название разных категорий наличных и безналичных денег. Сумма всех денежных агрегатов составляет денежную массу.
Денежная масса - это все выпущенные государством денежные средства.
Кроме денежной массы специалисты по макроэкономике выделяют такой показатель как денежная база.
Денежная база - это сумма наличных денег в обороте и обязательств Центрального банка государства перед кредиторами.
Денежная масса и денежная база - два основных общих понятия характеризующих состояние государственной экономической системы.Денежные агрегаты, денежная масса и денежная база имеют существенное значение практически для всех аспектов экономической деятельности в стране и становятся объектом государственного регулирования, в т.ч. со стороны главного банка страны.
Методы воздействия Центрального банка на денежную массу многообразны. Они начинаются с эмиссии, т.е. выпуска национальной валюты, включают в себя способы стимулирования нужных в данный момент финансовых потоков, сочетания других законодательных и финансовых механизмов.
Структура денежных агрегатов
Денежные агрегаты в Республике Беларусь и большинстве других стран классифицируются по международной терминологии на М0, М1, М2 и М3.
- М0 - это наличные. Монеты и банкноты в обороте у населения и в кассах организаций, за исключением банков.
- М1 - сумма М0, безналичных денег во вкладах до востребования и на расчетных счетах организаций и предпринимателей. Эти деньги считаются «быстрыми». Они легко приходят в движение по желанию своих владельцев.
- М2 - более широкий показатель. Складывается из агрегата М1 и срочных вкладов физических и юридических лиц в национальной валюте. Эти средства доступны без продажи активов и обменных операций. Если к показателю М2 добавляется сумма всех стоимостей ценных бумаг у частных лиц и организаций (кроме банков), эмитированных в национальной валюте, то получается промежуточный показатель М2*.
- М3 - другое название - «широкая денежная масса». Это уже перечисленные агрегаты М2 (или М2*), а также банковские вклады в иных валютах, вложения в драгоценных металлах или камнях, стоимость ценных бумаг за исключением акций.
Кроме «понятия широкая денежная масса» используется также термин «активная денежная масса». Она идентична агрегату М1, т.е. сумме наличных и вкладов до востребования. Эти средства могут максимально быстро войти в оборот и влиять на экономические процессы.
Для чего нужны денежные агрегаты
Денежные агрегаты сами по себе являются условными величинами. Которые отражают реальные экономические процессы и тенденции.
Величина денежных агрегатов оценивается чтобы понять уровень обеспеченности экономики денежными средствами. Высокий показатель по этому критерию может свидетельствовать о возможностях для быстрого роста. Слишком высокий - об инфляционных рисках. Нехватка денежных средств при высоком экономическом потенциале дает возможность для эмиссии национальной валюты без риска инфляции . Т.е. дополнительны деньги будут обеспечены сопоставимым ростом производства и товарооборота.
Сравнение М0 и других денежных агрегатов дает представление о степени вовлеченности средств населения в банковскую систему . Простое сравнение - лежат ли эти деньги в кубышке или приносят доход от размещения во вкладах и обеспечивают средства для выдачи кредитов .
Существует и множество других более сложных зависимостей. Они имеют всеобщий характер, т.к. значение денежных потоков для экономики сравнимо с работой кровеносной системы для организма.
Если вы заметили ошибку в тексте, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter
Агрегат М0 включает наличные деньги в обращении: банкноты, металлические монеты, казначейские билеты (в некоторых странах). Металлические монеты, составляющие незначительную долю наличности (в развитых странах 2-3%), дают возможность лицам совершать мелкие сделки. Обычно эти монеты чеканятся из дешевых металлов. Реальная стоимость монеты значительно ниже номинальной, чтобы не допустить их переплавку в целях прибыльной продажи в виде слитков.
Казначейские билеты - бумажные деньги, эмиссии которых осуществляются казначейством.
Преобладающая роль принадлежит банкнотам.
Денежный агрегат M1
М1 = наличные деньги + чековые вклады + бесчековые сберегательные вклады
Агрегат М1 состоит из агрегата М0 и средств на расчетных, специальных, текущих счетах предприятий и организаций, плюс средства страховых компаний, плюс депозиты населения до востребования в коммерческих банках и сбербанке. Для расчетов с помощью средств на этих счетах их владельцы выписывают платежные поручения (преобладающая форма расчетов в российской экономике), либо чеки и аккредитивы. Именно агрегат М1 обслуживает операции по реализации валового внутреннего продукта (ВВП), распределению и перераспределению национального дохода, накоплению и потреблению.
Факторы, влияющие на денежный агрегат M1
Денежный агрегат M2
M2 = M1 + небольшие срочные вклады
Агрегат М2 содержит агрегат М1, срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках, а также краткосрочные государственные ценные бумаги. Последние не функционируют как средство обращения, однако могут превратиться в наличные деньги или чековые счета. Сберегательные депозиты в коммерческих банках изымаются в любое время и превращаются в наличность. Срочные депозиты доступны вкладчику только по истечении определенного срока и, следовательно, обладают меньшей ликвидностью, чем сберегательные депозиты. В США агрегат М2 включает: М1 - 23%(в том числе наличные деньги 7% и чековые вклады 19%), сберегательные и срочные депозиты - 74%.
Факторы, влияющие на денежный агрегат M2
- Рыночный товарооборот. От его объема и структуры зависит выручка торговых организаций, поступление выручки от пассажирского транспорта.
- Поступление налогов и сборов с населения.
- Поступление на счета по вкладам в Сбербанк и коммерческие банки.
- Поступление наличных денег от реализации государственных и других ценных бумаг.
- Золотовалютные резервы: их увеличение создает условия для проведения активной денежно-кредитной политики на открытом рынке, при определении объема кредитных ресурсов и позволяет увеличивать предложение денег.
Денежный агрегат M3
M3 = M2 + крупные срочные вклады
Агрегат М3 содержит агрегат М2, сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке, в том числе коммерческие векселя, выписываемые предприятиями. Эта часть средств, вложенная в ценные бумаги, создается не банковской системой, но находится под ее контролем, поскольку превращение векселя в средство платежа требует, как правило, акцепта банка, т.е. гарантии его оплаты банком в случае неплатежеспособности эмитента.
Агрегат М4 равен агрегату М3 плюс различные формы депозитов в кредитных учреждениях.
Денежная масса — это запас денег в государстве.
Денежная масса обслуживает движение , называемых денежным обращением.
Совокупность всех денег в данной стране у правительства, фирм, банков, граждан, на счетах, в пути, в кошельках, в «чулках» и т.п. формирует национальную денежную массу . Денежное обращение как совокупность делится на наличное и безналичное. В безналичное обращение намного превышает наличное (рис. 1):
Рис. 1. Соотношение наличной и безналичной денежной массы вВ странах с ненадежной банковской системой и соотношение наличной и безналичной денежной массы выглядит иначе (рис. 2):
Понятие ликвидности употребляется не только по отношению к , но и к , международной валютной, системе и т. д. Ликвидность по отношению к деньгам — это их свойство быть использованными своим владельцем для немедленного приобретения необходимых благ. В зависимости от конкретной формы, в которой существуют деньги (наличные и безналичные), усиливается, или, напротив, снижается ликвидность денег. Так, наличные деньги намного ликвиднее безналичных, а в безналичной денежной массе деньги на текущих счетах, которые можно использовать посредством чеков, переводов, кредитных карточек, гораздо ликвиднее денег на срочных вкладах, так как на последних существует временное ограничение, в течение которого владелец счета не может воспользоваться всей суммой вклада, а лишь процентами по нему.
Ликвидность различных форм денег по степени возрастания ликвидности:- Деньги на срочных и сберегательных банковских вкладах;
- Деньги на вкладах до востребования (текущих) чеки, векселя, платежные поручения, кредитные карточки, электронные деньги, дорожные чеки;
- Наличные деньги, банкноты, ассигнации, казначейские билеты, разменная монета, ценные бумаги;
Система агрегатов денежной массы
С 1992 года РФ перешла к расчету денежных агрегатов.
Денежную массу делят на денежные агрегаты (от до ), в которые входят различные виды денег.
Денежные агрегаты — группировка банковских счетов по степени быстроты превращения средств на этих счетах в наличные деньги. Чем быстрее средства на счетах можно перевести в денежную форму, тем более ликвидным считается агрегат.
Система агрегатов денежной массы представляет собой «матрешку» , в которой каждый предыдущий агрегат «вставлен» в каждый последующий.
Денежный агрегат М0
В агрегат М 0 входят все виды денег, обладающих высокой степенью ликвидности.
Разные виды денег и разные виды позволяют ввести определенную классификацию денег в зависимости от степени их ликвидности и сферы применения. Это нашло выражение в создании системы агрегатов денежной массы, применяемой при анализе национальных систем денежного обращения различных стран. В первоначальный агрегат входят наличные деньги и чеки :
М 0 = C + чеки ,
где С — начальная денежная масса (cach).
Наличные деньги в свою очередь состоят из бумажных денег, банкнот и разменной монеты.
1-й признак . Наличные деньги выпускаются в обращение РФ, далее ЦБ РФ принимает меры по сохранению их покупательной способности. Таким образом, наличные деньги — это долговое обязательство ЦБ РФ, то есть ЦБ РФ гарантирует их покупательную способность.
2-й признак . Безналичные деньги, числящиеся на текущих расчетах и других счетах до востребования и на срочных счетах. Это долговые обязательства перед своими клиентами. При этом ЦБ РФ контролирует и регулирует деятельность коммерческих банков, обеспечивая ликвидность коммерческих банков, то есть способность платить по долгам.
3-й признак . Находящиеся в обращении банкноты, монеты, безналичные деньги в виде записи на счетах, являются законными платежными средствами. Поэтому они принимаются в оплату догов согласно своим функциям.
4-й признак . Современные деньги (в узком смысле слова) удобны и приемлемы для применения людьми.
5-й признак . М 1 обладает абсолютной ликвидностью, поэтому М 1 денежные знаки выполняющие функции денег.
Денежный агрегат М2
Кроме денег, то есть агрегата в состав денежной массы входят покупательные и платежные средства, не обладающие абсолютной ликвидностью. К ним относятся вексель, облигация, депозитные сертификаты. В безналичной форме: срочные вклады на банковских счетах.
Агрегат М 2 дополняет к М 1 срочные вклады:
М 2 = М 1 + срочные вклады .
При срочном вкладе владелец счета на некоторое время передает свои денежные средства в распоряжение банка. В случае необходимости деньги можно снять со срочного вклада до наступления срока, но при этом у клиента могут быть потери (не выплачен процент по вкладу). Это показывает, что срочный вклад — почти деньги. В условиях РФ уровень ликвидности агрегата близок к абсолютному, поэтому обычно срочный вклад выдается клиенту по первому требованию.
Средства на срочных вкладах еще более снижают ликвидность агрегата М 2 по сравнению с М 1 и М 0 и предполагают обслуживание накоплений, сбережений, инвестиций.
Денежный агрегат М3
Агрегат М 3 предполагает увеличение агрегата М 2 за счет :
М 3 = М 2 + государственные ценные бумаги .
Эти бумаги (в основном облигации государственных займов) представляют собой уже не совсем полноценные деньги, но все же они могут быть трансформированы в другие виды денег (проданы на открытом рынке) и по этому признаку их включают в состав денежной массы (рис. 3).
Структура денежной массы
Структура денежной массы постоянно меняется.
В современной денежной системе заметно снизились темпы роста денежной массы и деньги начали работать лучше. В РФ из недостатков денежной системы можно отметить большую долю наличных денег (42-65%), когда в развитых странах этот показатель едва достигает 7-10%.
Рис. 3 Структура денежной массы, представленная системой агрегатов (от до )
Соотношение между агрегатами меняется в зависимости от экономического роста.
Изменение объема денежной массы — результат влияния двух факторов:
- изменение массы денег в обращении;
- изменение скорости их оборота.
Изменение скорости оборота
Скорость обращения денег определяется с помощью косвенных методов:
Скрость обращения денег в кругообороте доходов = ВВП / Денежная масса (М1 и М2). Данный показатель раскрывает взаимосвязь между ростом экономики и денежным обращением.
Скорость оборота наличных денег = Приход по прогнозу баланса кассовых оборотов / среднегодовая величина денежной массы в обращении.
Оборачиваемость денег в платежном обороте (показывает скорость безналичных расчетов) = Сумма средств на расчетных, текущих и прогнозных счетах (банковских счетах) / среднегодовую величину денежной массы в обращении.
Изменение скорости оборота денег зависит от:- общеэкономических факторов, показывающих, как идет производство, как меняется цикличность экономического развития, рост цен, темпы роста важнейших отраслей экономики;
- монетарных факторов: какова структура платежного оборота (сколько задействовано наличных и безналичных денег), развитие кредитных операций, развитие взаиморасчетов, уровень процентной ставки по кредиту;
- частоты выплат денег и доходов, уровня сбережений и накоплений, равномерности траты денег.
Влияние инфляции на рост скорости обращения денег объясняется тем, что покупатели увеличивают покупки для того, чтобы оградить себя от экономических потерь вследствие понижения покупательной способности денег.
Правила регулирования структуры денежной массы
Делить денежную массу на , , , необходимо, если нужно обеспечить государственное регулирование объема денежной массы и не допускать непредвиденной (рост цен).
При обращении денег важно не только количество абсолютно ликвидных денег М1 , но и то количество денег М2 , которое быстро может превратиться в М1 . Также и М3 может при некоторых условиях стать средством платежа М1 .
С помощью распределения денежной массы на агрегаты Центральный банк РФ оказывает влияние на денежную массу М1 , повышая ее или снижая (или сдерживая ее рост).
Пример . В случае высокой инфляции ЦБ проводит политику по уменьшению денежной массы М1. Для этого ЦБ продает по поручению правительства государственные ценных бумаги крупного номинала других фирм, банков, т. е. М1 — М3 (денежная масса М1 уменьшается).
Для населения ЦБ РФ продает ценные бумаги меньшего номинала и М1 — М2, денежная масса М1 уменьшается.
Правило : если деньги уходят в банковскую систему на срочный вклад или в бюджет, денежная масса М1 уменьшается, деньги покидают сферу обращения М1.
Если ЦБ РФ повысил процент ставки, по которой проводится кредитование банков, в свою очередь коммерческие банки поднимают процент ставки по срочным вкладам.
Людям (вкладчикам) стало выгодно делать срочные вклады — М2 повышается, а М1 уменьшается — инфляция сдерживается.
На срок вклада деньги ушли в распоряжение банковской системы (- М2).
Коэффициент монетизации
Важным показателем состояния денежной массы выступает коэффициент монетизации , равный
Коэффициент монетизации позволяет ответить на вопрос: достаточно ли денег в обороте? Он показывает, насколько валовый продукт обеспечен деньгами (или сколько денег приходится на рубль ВВП).
В коэффициент монетизации достигает 0,6, а иногда близок к единице. В России этот показатель едва достигает 0,1.